Après avoir relu les textes que j’avais écrits sur le dollar et son rôle dans l’économie mondiale, je me suis rendu compte que certains points restaient encore assez abstraits. J’ai pensé que, pour une meilleur compréhension, il serait utile de repartir de situations concrètes que nous pouvons facilement imaginer ou visualiser.
Dans ce texte, je vous propose donc de revenir sur la question du dollar comme monnaie de référence à travers des exemples précis. Pourquoi il est utilisé partout, comment il s’impose naturellement dans les échanges internationaux, et pourquoi il est finalement devenu incontournable pour de nombreux pays et entreprises.
Comment deux pays échangent-ils commercialement ?
Imaginez que l’Inde souhaite acheter du pétrole à l’Arabie saoudite.
L’Inde veut payer en roupies. Or l’Arabie saoudite n’en a pas forcément l’usage et s’expose à un risque : si la roupie baisse de valeur, elle perd de l’argent. Le dollar, lui, est plus stable à l’échelle mondiale.
L’Arabie saoudite demande d’être payée dans sa propre monnaie. Or, c’est peu pratique pour l’Inde, car elle devrait d’abord échanger ses roupies contre cette monnaie, avec des coûts supplémentaires et un risque de variation du taux de change.
Donc, dans la réalité, les deux pays utilisent une troisième monnaie : le dollar.
Le dollar devient une “langue commune”
À force d’être utilisé dans ce type de situation, le dollar est devenu une sorte de langue commune de l’économie mondiale.
Prenons par exemple une entreprise française qui achète du café au Brésil. Elle regarde d’abord le prix en dollars. Ensuite seulement, elle convertit en euros pour payer.
Il en va de même pour le pétrole, les métaux ou certains produits agricoles : le prix de base est presque toujours en dollars. Ainsi, même si vous vivez en Europe, une partie des prix que vous payez dépend du dollar.
Pourquoi le dollar inspire confiance
Si le dollar est utilisé partout, c’est parce qu’il est considéré comme fiable.
Par exemple, un investisseur japonais qui veut placer son argent préfère souvent acheter des titres en dollars, car il sait qu’il pourra les revendre facilement à n’importe quel moment. Il éviterait en revanche d’acheter des titres émis par un pays en guerre ou dont l’économie est très instable, car il risquerait de ne pas pouvoir récupérer son argent ou de subir de grosses pertes.
Ce qui compte ici, ce n’est pas seulement la richesse des États-Unis, mais la confiance mondiale dans leur monnaie. Rappelez vous ! Une monnaie repose toujours sur la confiance.
Un effet boule de neige
Plus le dollar est utilisé, plus il devient indispensable.
Ainsi, une entreprise qui commerce à l’international choisit le dollar parce que ses partenaires l’utilisent déjà. Et ses partenaires continuent à l’utiliser… parce que tout le monde le fait.
C’est un cercle qui s’auto-entretient. On appelle ça un effet d’habitude ou de réseau. Changer de monnaie serait possible, mais coûterait trop cher et compliquerait tout : modification de tous les contrats existants, mise à jour les systèmes informatiques financiers etc.
Pourquoi les pays conservent des dollars
Les pays ne se contentent pas d’utiliser le dollar : ils en gardent en réserve. Comprenons cela avec une situation concrète. Si un pays doit acheter du gaz en urgence, il peut payer immédiatement s’il possède déjà des dollars.
Autre exemple : si la monnaie d’un pays chute brutalement, les importations deviennent très chères.
Dans ce cas, la banque centrale peut :
- vendre des dollars à différents acteurs du marché des changes : banques commerciales, autres banques centrales, aux investisseurs.
- acheter sa propre monnaie. C’est-à-dire qu’elle échange des dollars contre sa monnaie avec les banques étrangères ou sur le marché des changes. En récupérant ainsi sa monnaie nationale, elle en réduit la quantité disponible pour tout le monde, ce qui fait naturellement remonter sa valeur.
Cela permet de ralentir la chute. Le dollar agit ici comme une réserve de secours, prête à être utilisée en cas de problème.
Le privilège des États-Unis
Les États-Unis sont dans une position unique : ils émettent la monnaie que tout le monde utilise, ce qu’on appelle le « privilège exorbitant », dénoncé par Valéry Giscard d’Estaing dès les années 1970.
Une illustration : quand le gouvernement américain a besoin d’argent, il émet des bons du Trésor. Des investisseurs du monde entier les achètent, car ils ont besoin de dollars et considèrent ces titres comme sûrs. Ce qui fait que les États-Unis trouvent facilement des prêteurs et paient des intérêts relativement faibles. C’est comme si un emprunteur était tellement fiable que tout le monde voulait lui prêter de l’argent.
Le dollar domine non pas parce qu’on l’a décidé, mais parce qu’il est devenu, petit à petit, la solution la plus simple pour tout le monde.
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